【资讯】百点震荡格局或延续

百点震荡格局或延续

随着欧美股市上周连续的大幅回落，国内A股也明显受到拖累，两市成交量的持续萎缩表明当前场外资金驰援的意愿不强，而仅依靠存量资金的运作，A股短线仍然难以积聚足够的做多动能向上发起攻击。不过，考虑到目前宏观经济已有所趋稳，且市场供求关系短线得到一定改善，A股短线下跌的空间也较为有限，短期或围绕2050点-2150点持续箱体震荡。　　宏观经济继续企稳回升　　在上周五统计局公布的最新10月份宏观数据中，市场关注的CPI数据同比增长1.7%，创下年内新低，预计全年CPI控制在4%的调控目标基本可以实现。10月CPI下降的主要源于猪肉价格的大幅回落，15.8%的同比降幅直接拉低了整体水平；同时节假日因素的淡化，以及翘尾因素的减弱都是CPI数据低位运行的原因。但随着天气逐渐转冷，未来蔬菜等价格仍存在反弹的可能，这对CPI会有一定程度的拉动。此外，考虑到美联储实施了第三轮的量化宽松政策，对大宗商品价格的上涨有正面刺激作用，这意味着我国未来也会面临较大的输入性通胀压力。因此，10月份CPI数据成为本轮通胀低点的可能性较大。需要指出的是，从历年CPI数据和GDP增速的走势对比分析可以发现，两者低点出现的时点基本趋于一致，因此，未来CPI一旦出现连续的小幅反弹，可视为我国宏观经济回升的重要参考信号，对于A股而言不失为正面的利好刺激。　　实际上，从最新的10月份PPI数据也可以发现经济已经出现一定的回暖迹象，10月份PPI数据自5月份来首次出现环比回升；从环比分项数据来看，生活资料价格涨幅已经连续两月为正，采掘工业价格和原材料工业价格涨幅也均为连续两月环比增速为正，且增速有加快的迹象。作为衡量总需求复苏持续性的重要指标，PPI的回升有利于增强市场对经济趋稳的信心。此外，10月份规模以上工业增加值同比实际增长9.6%，比9月份加快0.4个百分点 ，从钢材、水泥、橡胶、石化等中游行业来看，其行业产品价格近期也出现了企稳甚至回升的迹象，对于市场而言，单月或是短期的数据可能不足以确认经济底部的到来，未来还需要有进一步的数据去验证这一趋势。　　市场短期供求关系持续改善　　近期持续改善的供求关系无疑也为A股提供较大的正面支撑。一方面，新股发行基本处于停滞状态中，近期仅浙江世宝一只新股上市交易，舒缓了市场对新股发行过快的担忧情绪。另一方面，股东增持的行为不断增加。下半年以来两市合计有250家上市公司获包括大股东及高管在内的重要股东增持，尤其10月以来，上市公司重要股东的增持股份市值已反超减持股份市值，产业资本态度的转变不仅是响应管理层维稳的号召，更是对当前企业估值水平的认可，而这也显著缓和资金面的压力，加上管理层对RQFII额度的放宽举动，市场流动性仍处于相对充裕的状态中。　　结构型特征或延续　　回到盘面运行特征来看，目前市场各板块的走势差异性较大，分化的迹象较为明显。而主流热点效应的缺失，固然是多空分歧巨大的体现，同时也在一定程度上抑制了做多动能的释放。由于权重板块走势相对疲软，金融、地产等板块周K线均绿盘报收，一定程度上拖累了指数表现，也使得市场做多合力短期难以形成。但在二三线板块当中，仍有不少的品种走势强劲，正是包括高铁、天然气、水利等在内的题材概念热点在盘中不时的活跃，有效地维系了市场人气，也表明当前仍有不少资金在积极寻找做多机会，只要盘中依然存在亮点，股指也就不至于出现连续的深幅下跌。　　技术层面来看，目前多条均线汇聚于2080点一带，且呈现出缠绕的状态，而MACD指标也在0轴附近反复震荡，表明股指短线上面临方向性的选择，多空双方也暂处于弱平衡的状态当中。从过去的运行规律来看，A股在60日均线附近大多以反复拉锯的走势出现，后市仍需要强有力的外部因素打破当前的平衡格局。

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