外媒牛市继续六大方面影响中国经济

外媒：牛市继续 六大方面影响中国经济

随着成交额叠创新高，中国股市市值在六个月内增加了1.8万亿美元。虽然上证综合指数过去一周下跌4.5%，但自去年7月中旬以来的涨幅仍然高达56%。外媒引述分析师称，牛市行情的继续上演会对中国的金融和经济产生至少六个方面的影响。　　1. 降低减债难度

自2008年以来，中国一直在大量举债，加大了金融体系面临的风险。据渣打估算，在2014年年中，这部分债务的规模已达到国内生产总值(GDP)的251%。　　元富证券驻上海分析师袁晓雨称，如果股市继续上涨，投资者的欲望就会推动企业发行股票，从而有助于减轻债务。　　2. 券商重组推迟　　在2007年股市泡沫破裂后中国券商大多过着步履维艰的日子里，行业整合的可能性似乎更大。现在，如果业务的增加让利润微薄的公司也能盈利，并购规模可能就会缩小，步伐也会放慢。　　“现在估值非常高，市场化整合可能会放缓，”法国巴黎银行驻香港分析师Judy Zhang说。根据中国证券业协会的最新数据，中国2013年有115家券商。　　3. 增加信贷风险　　股市的吸金能力可能会加剧资金争夺。陈睆明等渣打驻香港分析师本月在研究报告中表示，最容易受到冲击的是那些通过典当行、P2P融资平台和私人银行等渠道借钱的个人、小企业和非上市地产公司。他们称，如果牛市行情持续下去，由此带来的额外压力可能会使这些信誉度最低的借款人发生更多违约。　　瑞穗证券驻香港分析师Jim Antos表示，银行可能会发现流动性管理变得更加困难，这一点颇为令人关切。　　4. 不降低存准率　　虽然分析师们意见不一，但有人提出，股市上涨可能会促使政府暂时不下调商业银行的存款准备金率。降准旨在促进经济增长，但可能会导致更多资金流入股市，从而增加泡沫风险。美银美林经济学家陆挺本月在香港表示，出于股市方面的顾虑，央行一直“不愿”采取行动。　　5. 银行补充资本　　中国的银行业可能会借此机会发行股票，补充资本金——相比于发行名为优先股的次级证券，通过这种方法筹集资金的成本更低廉。　　“过去几年低迷的股市估值让银行很难发行普通股，”渣打的分析师们表示。中国工商银行的股价变化彰显出形势的转变，这家中国第一大银行的股价过去两个月上涨了29%。　　6. 货币市场波动　　长期牛市可能会加大中国货币市场发生波动的可能性。在截至12月19日的一周，随着新股上市和股价上涨吸引更多资金流入股市，银行间市场7天回购利率创出2014年最大单周涨幅。　　安信证券固定收益分析师刘长江指出，逐险市场氛围会让新股需求保持强劲，因此货币市场的波动几乎是不可避免的。

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