阿琪现代快报三板块不动3000点难以逾越-【资讯】
阿琪现代快报:三板块不动3000点难以逾越
阿琪现代快报:三板块不动3000点难以逾越 更新时间:2011-3-4 9:49:49 昨日在银行股显著上涨的同时,中小板和创业板却出现了大幅下跌。一方面是近期国际油价跃居100美元之上,通胀预期进一步加大,另一方面是去年10月份周期股报复性反弹时在2950点之上留下的史上天量,因此从短期看,3000点关口还难以一蹴而就。
近期,房地产、银行股、“两桶油”时有骚动,令投资者似乎看到了指数补涨的希望,就这三大权重板块来看,尽管都有技术性反弹的需求,但都还不具备展开中级反弹或者趋势性上涨的条件。
首先,2011年是房地产真正意义上的“调控元年”,房地产已经丧失了转好的预期,其估值中枢开始下移,也意味着目前对应2010年19.3倍市盈率估值的房地产股并不便宜。
其次,虽然银行股2010年预期下的动态市盈率只有9.75倍,处于历史底部,但2011年信贷规模预期同比下降20%以上,加上以往占利润半壁江山、且被视为银行信贷业务优质资产的房地产信贷大幅度收敛,再加上坏账撇除、息差变化等因素,2011年银行业整体利润下降30%甚至以上是合理的。如此,银行股目前对应2011年预期下实际市盈率是12.7倍,正处于合理水平。
再次,基于我国对进口原油的依赖度已超过60%,结合我国成品油定价政策,“两油”的最佳盈利点是国际油价80美元/桶。因此,国际油价的高涨对“两油”的盈利弊大于利。“两油”的合理估值中枢是10-15倍,目前中石化与中石油对应2010年、2011年盈利预期下的动态市盈率分别为10.30倍与9.4倍、15.2倍和13.6倍,两者目前均处于合理水平。
以上三大板块的市场权重约55%,再加上房地产景气度衰落后对上下游产业链的影响,可以说这三大板块已经完全绑架了指数。当三大板块“美化指数”时,对其余主体性股票一定是一个趁机回吐的机会。因此,这一进一出之间,行情整体仍是一个指数横盘的局势,短期内大涨或大跌的可能性都不大。
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