刘利刚中国去通胀过程中的三个经济走势

刘利刚：中国去通胀过程中的三个经济走势

中国10月份CPI持续低速增长，同比仅增长1.6%，与上个月持平。环比而言，CPI环比增速为零，显著低于上月的0.5%，这反映出中国进入快速去通胀化的过程。　　10月份PPI同比下跌2.2%，比上个月下跌0.4个百分点，显示内需持续疲弱。

由于PPI连续32个月负增长以及CPI降至全球金融危机以来的最低水平，我们认为中国正进入去通胀化的过程，通缩的风险进一步上升。去通胀化过程存在着正面和负面两个因素。目前持续推进的反贪腐使得政府开支大幅下降，但房地产市场走软带来的经济增长放缓对各个行业均造成影响，也使得中国经济进入缓慢而痛苦的杠杆化过程。人民币不断升值，加上大宗商品价格下跌，将进一步加大中国的PPI通缩。　　由于中国经济在接下来几个季度可能持续放缓，因此中国的通缩风险进一步上升。我们认为，这也是中国经济目前所面临的主要风险。中国政府需要密切留意这一走势并及时采取行动。因此，我们认为，央行未来将通过各种渠道更频繁地向市场注入流动性。　　中国去通胀的过程对于政策制定有着重要的影响。首先，货币政策将持续宽松，财政政策将保持积极。因此，市场利率水平将保持下行趋势。第二，政府可能利用这个机会来加快要素价格改革(例如：水、电和能源)，这将加强市场在经济中发挥的作用。第三，中国未来可能更以来出口来解决产能过剩的问题，这意味着未来一段时间中国可能继续录得较大贸易顺差。　　刘利刚为澳新银行大中华区首席经济师；周浩为澳新银行中国经济师

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液